2022年美股大跌

『2022年美股大跌10%』一步步解析三大美股下跌原因,散戶該觀望還是該進場?

2022年一月,美股標普500指數大跌近10%,納斯達克指數一月下跌最多也達15%,為什麼2022年一開始股市就會經歷如此大的回調?2022年還適合進場投資嗎?以下就和大家分享2022年美股大幅修正的三大主要原因,讓大家了解原因後再去斟酌考慮接下來要怎麼應對。

2022年美股大跌

美國嚴重的通貨膨脹

通貨膨脹指的是一般物價持續上漲,導致金錢的購買能力下降,台灣每年的通貨膨脹大約是2~3%,若以平均2.5%通膨來做計算,現在一個價格100元的便當,過了28年後價格就會翻倍,等量的金錢的可是購買能力卻逐年下滑,就是所謂的通貨膨脹,而通貨膨脹又可分為:

  • 良性通貨膨脹
  • 惡性通貨膨脹

良性通貨膨脹

良好的通貨膨脹可以刺激市場整體經濟的運行,美國央行都會透過降息以及升息的方式來控制國家平均每年約2%的通貨膨脹,以藉此促進市場活絡。消費者願意花錢消費體驗較高的生活水平,而各行各業也提供更好的產品來賺取更好的報酬,良性的通膨不論是對消費者,對市場都是互惠的。

惡性通貨膨脹

與良性通膨相反的,當消費者手上有多餘的現金,然而物資的產能沒有增加反而減少時就會產生供需失衡進而造成嚴重的惡性通膨。美國截至2022年一月的消費者物價指數為驚人的7.5%。

2022美股大跌
美國截至2022年2月14的消費者物價指數達到驚人的7.5%是近30年的新高。

如此高的物價上漲促使市場上更多對於未來物價上漲的悲觀心理進而導致民眾更積極的搶購物資,而搶購物資又會導致澎貨膨脹加劇。至於為什麼美國自2020年到2022年之間通貨膨脹會那麼嚴重,主要的原因有以下兩個

  • 供應鏈危機
  • 原油飆漲
  • 無限量化寬鬆政策(QE)

供應鏈危機

2020新冠疫情使得許多運輸業業者須遵守防疫規定以及隔離措施,運輸業人力大幅下降使得數十萬的貨櫃卡在港口進不來美國,造成了各行各業供應鏈上的危機,2021年復工之後卻有很多先前停工的卡車司機不願意回到工作崗位,有些是因為轉換了跑道,有些甚至是為了領補助款不想工作,許多貨物無法流入市場,導致市場上物資缺乏進而導致惡性通貨膨脹。

原油暴漲

2020年因為肺炎導致世界各國使用索國及隔離政策控制疫情,使得石油需求驟降,可是由於在疫情爆發之前石油供應商就已經在不停地出產石油,使得石油供過於求,造成油價大幅度的下降,2020年油價甚至還跌至負數,可以說是歷史性的一刻。

而到了2022年疫情開始放緩,石油的需求也漸漸回復到疫情前的樣子,可是供應端卻還沒有開始大量產出石油,導致石油供不應求,價格自然而然就飆漲了,石油不是只有應用在汽車、飛機上,我們平常穿的衣服(化學纖維)、塑料瓶、橡膠、瀝青、燃油、潤滑油、清潔等用品等等都需要運用到石油,在石油供給不足而暴漲時,自然也會反應在物價上,使得物價持續飆高。

無限量化寬鬆政策

當通貨膨脹太高時,央行可以藉由升息抵禦通膨;當經濟委靡時透過降息來刺激經濟,但是當央行利率為0,經濟仍然沒有好轉時,聯準會就會實施量化寬鬆政策(Quantitative Easing,簡稱QE)指的是央行向企業以及政府購買債券及國債,政府獲得資金後可以藉由發放輔助款以及提供就業機會來拯救國家委靡的經濟現況,企業將資金存入銀行,銀行也擁有資金可以貸款給個人或是企業,讓資金在市場上流動。

2022美股大跌

雖然量化寬鬆政策可以將資金流入民間,卻無法控制這些錢該怎麼運用,2020年新冠疫情導致很多民間企業暫停營業甚至倒閉,使得供給不但沒有增加反而還下跌,相反的市場上因為多出了很多資金而造成需求增加,進而導致供需失衡而衍生惡性通貨膨脹。而通貨膨脹的出現使得民間不願意把手頭上多餘的現金存入銀行,而是投入房地產以及股市上,使得美國股市自2020年股災後半年便再創新高,美國大盤SPY在2021年的年化報酬率甚至高達27%

2021年1月1日至2021年12月31日,SPY股價成長了27%

而量化寬鬆政策造成的股市上漲並不是公司基本面變得更好,只是因為市場上多了太多資金可以運用,很多人更願意將錢投入股市,所以當聯準會宣布升息並打算回收流動資金時,才會造成股市上的恐慌拋售。


聯準會宣佈升息

在美國高通膨的經濟危機上,聯準會在2022年1月5日的時候宣布最快將在該年的三月生息,且預計至少升息三次,並開始縮減資產負債表,什麼是縮減資產負債表?就是聯準會不再繼續印鈔票,甚至打算要回收現金減少資金在市場上的流動,整個資本市場的資金縮水連帶影響了整體股市的下跌,下跌的標的中又以科技類股最為明顯。

央行透過升息,企業及民眾借貸要還的利息提高,會讓很多企業短時間放棄借貸來擴展公司業務,如此一來會造成股市的短暫利空,散戶普遍會打算此時將錢存入有利息的銀行而不是隨時會因為升息而下跌的股市,於是把錢存入銀行的意願變高了。相對的在市場上流通的貨幣減少了,如此就可以相當程度的減緩通膨持續擴大。

以下這部影片雖然比較攏長可是乾貨滿滿,看完就能更清楚了解疫情前後為什麼美國政府會有這一系列的操作了。

自從2020年武漢疫情爆發後,聯準會將利率下調為0,在全球物價以近40年從未見過的速度上漲的情況下,聯準會在2022年三月才進行首度的生息,而聯準會也很強硬地表示在五月時會生息2碼,此消息一出,美股大盤在五天內下跌約6.9%,連帶台股也一並受到了影響。

烏俄關係緊張

俄羅斯是全球最大的天然氣供應商,也是世界第二大的石油的出口國,在能源方面俄羅斯佈滿了許多管線將石油以及天然氣輸送至歐洲各地,歐洲對於能源方面是極度仰賴俄羅斯,而俄羅斯隨時可以切斷管線停止對某國家輸送能源,造成整個歐洲大陸的能源恐慌

而俄羅斯也是世界龐大的小麥、棉花出口國,在現今供應鏈危機的經濟壓力下若俄羅斯停止供應原物料,恐將造成更嚴重的供應鏈斷鏈危機,供應鏈斷鍊將造成原物料的上漲,原物料上漲帶動物價的上漲,對於現今的高通膨無疑是雪上加霜。所以俄羅斯的國際情勢也是造成二月股市如此不穩定的原因之一。

股市下跌該怎麼判斷市場情緒

由於無線量化寬鬆政策為市場注入了大量的可用資金,2021年整體股市相當樂觀,許多公司的本益比都創新高,而自從聯準會宣布2022年會開始升息時,股市自年初就陷入比較悲觀的情緒,整體的股市大幅度的修正,以上的狀況可以說明,股市是由一個週期性的,當市場情緒較高漲時股價就會上升,反之市場情緒較低落時股價就會下跌,所以在面對股市有較大幅度的震盪時我們要去留意目前股市情緒是處於哪樂觀還是悲觀,才能讓我們能再更好的時間點進場。

要怎麼判斷現在股市是屬於樂觀還是悲觀,可以由以下兩個指標判斷:

  • 席勒本益比
  • 大盤殖利率

席勒本益比

根據統計,美股近40年的席勒本益比最高點就是2000年的網路泡沫時期,高達43倍甚至可以說是近百年來的最高,而第二高就是2021年的39.6倍,不難發現整個2021年美股呈現一個極度樂觀的市場情緒。

圖片來源:財經M平方

大盤殖利率

殖利率=股息/股價*100%,也就是說在股息不變的情況下,股價越高殖利率就相對越低

延伸閱讀 >『殖利率越高越有價值?』小心掉入高股息的陷阱

美股大盤SPY近十年來的殖利率平均約在1.8%~2%之間,而2021年的大盤殖利率平均僅1.33%,年底甚至低達1.2%,即使2022年股價修正也還是僅有1.26%也再次說明現今的美股的股價是偏高的。

內容來源:seeking alpha

2022年美股大跌該如何佈局?

霍華馬克思提出了一個鐘擺理論,股市情緒就像一個鐘擺一樣會不斷的在樂觀以及悲觀之間來回擺盪,所以與其去預測一支股票未來一兩個月是會長還是會跌,不如去思考我們現在市場情緒是位於鐘擺的哪一個位置上。

華倫巴菲特有一句非常實用的話:別人貪婪的時候我恐懼,別人恐懼的時候我貪婪,所以當市場處於極度樂觀的局勢時,我們就要謹慎,盡量持有多一點的現金比例,而當股市處於悲觀的情緒時我們就要主動出擊,逢低買入好公司來增加你投資的報酬率。

延伸閱讀 >美股合理價怎麼算?四個步驟帶你判斷公司的價值

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總結

2021年是股市的豐收年,可是高本益比的標的也比較難再為投資者創造收益,所以2022年股市大跌對投資者來說也並不全然是壞事,畢竟可以讓我們有機會在合理的價格買入好的公司,增加我們的投資收益,那麼現在重點來了,不管遇到牛市還是熊市,你做好準備了嗎?如果遇到股價上漲不敢行動怕買在高點,遇到股市下跌也不敢行動怕手上的現金縮水,那麼你可能就會一直原地踏步看著其他投資者實現收益。

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2 thoughts on “『2022年美股大跌10%』一步步解析三大美股下跌原因,散戶該觀望還是該進場?”

  1. 我也覺得!!!我是在疫情最嚴重的時候入場,現在再開啟我持有的股票來看,幾乎都變成綠油油的一片,最近美股下跌10%,之前一直很想購入的股票,再乘這個時候囊括其中了呢~~~~

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